Cổ phiếu Roblox lao dốc, công ty thừa nhận chưa từng có lãi và cũng không kỳ vọng sớm sinh lời

Roblox Corporation mới đây đã nộp lên U.S. Securities and Exchange Commission một bản cập nhật tài chính dài tới 91 trang, trong đó dày đặc các biểu đồ, dữ liệu và phần thuyết minh chi tiết.

Ngay sau khi báo cáo được công bố, cổ phiếu của công ty đã phản ứng rất tiêu cực.
​

​

Giá cổ phiếu Roblox Corporation trong ngày giảm khoảng 18%, rơi xuống vùng 45 USD/cổ phiếu, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024. Để dễ hình dung, chỉ mới năm ngoái cổ phiếu này từng dao động gần mốc 150 USD.

Nguyên nhân chính đến từ việc công ty hạ mạnh dự báo doanh thu trong năm nay, cho thấy kết quả thực tế có thể thấp hơn kỳ vọng của thị trường tới 1 tỷ USD.

Điểm gây chú ý nhất trong báo cáo là phần đánh giá rủi ro tài chính.
​

​

Tại đây, Roblox Corporation thẳng thắn thừa nhận rằng công ty chưa từng hoạt động với lợi nhuận ròng kể từ ngày thành lập, và trong tương lai gần cũng không kỳ vọng sẽ sớm có lãi.

Theo số liệu được công bố, khoản lỗ ròng quy về cổ đông phổ thông của công ty lần lượt là 1,065 tỷ USD trong năm 2025, 935 triệu USD trong năm 2024, và 1,152 tỷ USD trong năm 2023.

Tính đến ngày 31/3/2026, mức thâm hụt lũy kế của Roblox Corporation đã lên tới 5,3 tỷ USD.
​

​

Điều đáng nói là tất cả những con số này xuất hiện trong bối cảnh lượng người dùng của nền tảng vẫn tiếp tục tăng.

Trong vòng một năm qua, mức độ tương tác của người chơi trên Roblox đã tăng hơn 43%, còn số lượng người dùng hoạt động hằng ngày tăng thêm hàng chục triệu.

Tuy nhiên, nghịch lý nằm ở chỗ hệ sinh thái của Roblox lại đang tạo ra ít booking hơn, tức lượng doanh thu được ghi nhận trước từ các giao dịch trong hệ thống không tăng tương xứng với đà mở rộng người dùng.

Trong báo cáo, công ty cũng cảnh báo rằng chi phí vận hành sẽ tiếp tục tăng. Nếu tốc độ tăng trưởng không đủ để bù đắp áp lực chi phí, hoạt động kinh doanh, kết quả vận hành và tình hình tài chính tổng thể của công ty sẽ bị ảnh hưởng rõ rệt.
​

​

Nói cách khác, vấn đề của Roblox Corporation lúc này không nằm ở việc thiếu người chơi, mà nằm ở việc biến quy mô người dùng khổng lồ đó thành lợi nhuận thực sự.

Tình hình càng trở nên nhạy cảm hơn khi Roblox Corporation vẫn đang phải vật lộn với các tranh cãi liên quan đến bảo vệ trẻ em, cùng hàng loạt vụ kiện tụng kéo dài.

Dù công ty cho biết vẫn đang tìm cách xử lý những vấn đề này, thị trường rõ ràng không mấy lạc quan.

Với nhà đầu tư, thông điệp lần này khá thẳng thắn: Roblox Corporation vẫn đang tăng trưởng mạnh về người dùng, nhưng con đường để biến tăng trưởng đó thành lợi nhuận bền vững vẫn còn rất xa.​